我们依然认为5月份铜价围绕48000做横向整理,紫铜棒压力位在49000附近,下方支撑位在47000附近。但其中的逻辑已经发生根本性的转变,需要投资者尤其注意。上方压力位是体现于未来供应将趋于宽松,这是大概率事件,时间节点在6月底之后,目前从现货升水和近月升水双双走弱的态势来看,可以确定的是供应最紧的阶段已经过去,供应宽松将反应在库存增加的变化之上,对价格形成压力。
下方支撑位时体现于5月的经济数据将环比走强,在前期财政微刺激的作用下,基建投资拉动的经济环比好转,极大的提振了市场情绪,这将令铜价的调整空间非常有限。技术上在49000-50000区间形成较强的阻力区。资金方面,最新CFTC持仓显示非商业多头上周增加2063手至50971手,空头减少2407手至56564手,净空持仓从10063手减少至5593手。